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簡介: 干式變壓器企業發展前景:2013年變壓器利潤率比2012年增漲15%,電力設備行業的底部上升:變壓器價格2011-2012已連續兩年個位數增長,進入近十年的底部,將開啟一個上升長周期;電力設備行業短期內將緩慢走出底部,變壓器增速有望恢復至10%左右,新業務價值從零增長回升到5%左右。 干式變壓器價格價漲而上升是普適規則,實質上已不是解禁問題:變壓器價格開始逐步達到IPO前進入股東的成本價,生產廠家理論上解禁壓力同步增大,但這部分不同于原始股東的戰略退出 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
干式變壓器企業發展前景:2013年變壓器利潤率比2012年增漲15%,電力設備行業的底部上升:變壓器價格2011-2012已連續兩年個位數增長,進入近十年的底部,將開啟一個上升長周期;電力設備行業短期內將緩慢走出底部,變壓器增速有望恢復至10%左右,新業務價值從零增長回升到5%左右。
干式變壓器價格價漲而上升是普適規則,實質上已不是解禁問題:變壓器價格開始逐步達到IPO前進入股東的成本價,生產廠家理論上解禁壓力同步增大,但這部分不同于原始股東的戰略退出,而是所有股票共同的問題,實際拋壓取決于公司價值。 公司自2004年上市以來發展良好,資產和經營規模持續擴大,營運資金需求也不斷相應擴大。另外隨著通脹影響特別是中藥材、勞動力等要素成本上漲,2011年公司主營業務成本較2010年有所上升,毛利率有所下降。充足的貨幣資金不僅是公司維持日常營運活動的基本保障,也在一定程度上決定了公司對來自上游和下游兩方面的壓力的承受能力,更重要的是保障公司經營規模發展的重要條件。根據本次發行不超過12000萬股的股票數量及7.56元/股的發行價格,本次發行的募集資金總額不超過90720萬元。本次發行的募集資金扣除發行費用后將全部用于補充公司營運資金,公司日常經營和發展所需要的營運資金壓力將得到緩解。
干式變壓器價格將有望帶來新一輪增長。根據規劃,變壓器改造將于14年7月全部完成,而截至11年底,干式變壓器價格的市場爆發將會使EPC市場短期擴容。另外,變壓器價格如能在明年上調使電力設備能夠盈利,那么干式變壓器將會為行業帶來新的活力。值得注意的是變壓器生產廠家目前的資產負債率僅26%,良好的現金流及較低的資產負債率將使山東匯德公司成為行業擴容下最大的受益者。
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